天然橡胶：

5月份，天然橡胶处于下行通道。期货方面，金融市场监管层抑制期货市场过度投机，资金炒作降温，大宗商品回落，沪胶也不例外。随着05合约交割日期临近，市场避险情绪也在升温，看空情绪增长，主力合约跌破12000支撑点。05合约交割后，宏观数据不佳，美联储加息预期增强不断施压，大宗商品市场承压，沪胶主力合约跌破11000支撑点，新胶和日胶也触及2个月以来低点。但是，月底前农产品(000061,股吧)跟黑色系走高以及合成橡胶意外上涨却助推天胶，期货略出现反弹。现货方面，期货拖累使得现货市场在中上旬报盘宽幅下滑，下游工厂观望情绪也随着价格下挫而升温，交投平淡。月底前期货虽出现小幅反弹，但现货市场反应相对平淡，业者仍持有看空预期。

合成橡胶：

5月份，合成橡胶行情处于下行通道。天然橡胶下滑在上旬明显抑制心态，丁苯橡胶和顺丁橡胶均出现获利回吐，业者看空情绪日益加重，报盘出现倒挂。由于处于跌势行情，买涨不买跌心态较重，供方出货压力增大，同时天胶也继续保持下行，合成橡胶供方企业在中下旬开始连番下调价格，力度和速度均出乎业者预料，市场开始加速下跌，倒挂在此阶段屡见不鲜，实际成交乏力。但是，月底前高桥石化顺丁橡胶即将停车的意外消息配合了燕山石化顺丁橡胶6月份检修提供炒作题材，顺丁橡胶价格上涨并推动供方顺势调涨，进而带动业者操盘丁苯橡胶的信心恢复，报盘小涨。不过，出于对丁二烯、天然橡胶以及需求的担忧，多数业者仍谨慎操盘。

趋势分析

（1）丁二烯：
亚洲丁二烯在5月下旬呈现下滑。进入6月份以后，随着抚顺石化产品外销，武汉石化丁二烯装置重启，供应压力将增多，且此时天气对丁二烯储存的影响也会加重，丁二烯具有下行空间。

（2）供应：
合成橡胶供应在6月份呈现顺丁减，丁苯增的局面。丁苯橡胶方面，天津陆港、扬子金浦丁苯橡胶装置暂无重启计划，同时南通申华丁苯橡胶装置计划降低排产量。但是抚顺石化丁苯橡胶装置在6月份却将提高至二线运行，同时福橡化工等也计划提高排产量。从供应方面观察，6月份丁苯橡胶供应量依然充裕，对市场的压力偏大。顺丁橡胶方面，燕山石化在6月初停车检修，且高桥石化也仅仅排产1000余吨，供应量明显减少，供需失衡局面缓解。但是随着需求走弱，出货压力将依然施压供方。

（3）需求：

数据显示，2016 年4月份中国汽车生产217万辆，环比下降13.9%，同比增长4.3%；销售212.2万辆，环比下降13%，同比增长6.3%，产销量同比保持小幅增长，但环比走低。从轮胎方面观察，斜交胎、全钢胎开工率在5月份开始下滑，进入6月份以后，订单的减少和北方地区的麦收以及部分地区存在环保检查，将迫使制品企业开工率继续下滑，需求不甚乐观。

（4）预测：

天然橡胶：6月份，天然橡胶行情将呈现窄幅反弹复转弱的格局。期货在10000点位存在的支撑将对现货价格起到影响，存在小幅反弹空间。但是制品行业采购毕竟进入淡季，开工率已经出现下滑，加之6月下旬轮胎行业面临美国对华轮胎反补贴初裁，需求并不甚乐观。而在供应方面，产区开割率逐渐好转，压力将在中下旬体现，届时市场疲弱局面会加剧，存在下跌空间。另外，宏观面存在较多风险因子，周边市场的影响或对期价走势构成影响。

合成橡胶：6月份，燕山石化顺丁橡胶装置检修配合高桥石化顺丁橡胶装置停车对合成橡胶会起到一定支撑，但是丁二烯在供应压力下具有下滑空间以及天然橡胶中线偏空却构成压力，同时制品行业迎来淡季，轮胎行业面临美国对华轮胎反补贴初裁也在不断牵制，且丁苯橡胶本身则面临供应充裕的压力。不仅仅如此，美联储加息预期，英国退欧公投，中国的去杠杆化也会对大宗商品构成压力。综合来看，利好难敌利空，业者操盘较为谨慎，看空预期偏重，合成橡胶在6月上旬短暂盘整之后仍会转跌，但空间不大。

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